奕瑞股份IPO诊断通知:回款周期逐渐延迟 产品均价下滑超10%

原标题:奕瑞股份IPO诊断通知:回款周期逐渐延迟,产品均价下滑超10%

3月17日,上海奕瑞光电子科技股份有限公司(以下简称“奕瑞股份”)向上交所挑交了IPO申请文件,拟在科创板上市。在创业板IPO折戟后,不到一年时间,奕瑞股份又火速赶场科创板。与此前差别,这次奕瑞股份带着抗击新冠肺热疫情的光环再次归来。

奕瑞股份生产的普放无线系列X线探测器是医疗设施的关键部件,新冠肺热疫情期间,奕瑞股份发出近1000套普放无线系列的产品,助力缓解疫区医疗设备紧缺的题目。2月8日,上海市地方金融监管局副局长李军外示,将大力声援与疫情防控有关的科技创新企业在科创板上市。带着战“疫”企业的光环,奕瑞股份此次能否顺手叩开资本市场的大门?

本篇IPO诊断通知,吾们聚焦奕瑞股份。

【企业档案】

奕瑞股份成立于2011年,总部位于上海浦东新区。该公司属于专用设备制造业,主生意业务务为数字化X线探测器的研发、生产、出售与服务,产品行使于医疗诊断和工业检测周围。

如图外1所示,奕瑞股份异国控股股东且股权较为松散,公司共同实际限制人造顾铁、曹红光、邱承彬、杨伟振,4人相符计间接持有公司的持股比例为47.21%,相符计持有的公司外决权比例为54.51%。

早在2018年5月,奕瑞股份就挑交了IPO申请,拟在创业板上市。2019年6月,奕瑞股份批准了证监会的审核,但并未议决。在上会时,证监会重点问询了奕瑞股份与主要客户蓝韵实业交易的实在性、相符理性,交易价格公允性,是否存在益处输送等题目。

本次奕瑞股份IPO的基本新闻如下。

数字化X线探测器用于将X射线转换为电荷,并形成数字图像信号,其终端设备可普及行使于医学诊断与治疗、工业无损检测、众目睽睽安检、车辆集装箱排查等周围。现在,全球数字化X线探测器生产厂家有20家旁边,其中,议决自立研发掌握中央技术并达成安详量产的不到10家。

近年来,数字化X线探测器下游行使市场需要总体保持添长趋势,国家对国产高端装备制造业的声援力度逐年添大,国内探测器进口替代趋势日好清晰。

奕瑞股份的主营产品正是数字化X探测器,主要行使于医学诊断与治疗周围,配置在DR、数字化乳腺X射线摄影体系、放疗定位设备等医疗设备上。近几年,该公司主生意业务务收好郑重添长,2017—2019年,生意业务收好的年复相符添长率达24%。

如图外3所示,2017—2019年,奕瑞股份别离实现生意业务收好3.56亿元、4.39亿元和5.46亿元,归母净收好别离为7202.93万元、7825.98万元和9640.08万元,联系我们业绩外现呈上升趋势。然而,奕瑞股份的现金流情况却不容笑不都雅,2017—2019年,其经营运动产生的现金流净额别离为10168万元、1929万元和3078万元。

另外,2017—2019年,奕瑞股份答收账款周转率别离为4.98次/年、3.7次/年、2.95次/年,而奕瑞股份的两家可比公司Rayence和Vieworks,2017年和2018年的答收账款周转率均值别离为5.18次/年和5.48次/年,均超过奕瑞股份。可见,奕瑞股份答收账款周转速度越来越慢,回款周期逐渐延迟,收回现金的能力大幅削弱。

二、产品平均售价下滑超10%

原由数字化X线探测器走业的发展前景相对汜博、毛利率较高,除现有竞争对手外,新进入者不息增补,使得走业竞争日趋强烈,不乏“价格战”的身影。

从产品端望,奕瑞股份用于医疗走业的产品有普放有线系列、普放无线系列、乳腺系列和放疗系列。其中,普放无线系列产品的出售收好占有奕瑞股份的一半以上。招股书表现,2017—2019年,普放无线系列产生的出售收好别离为1.05亿元、1.7亿元和2.75亿元,占当期主生意业务务收好的比例别离为30.69%、40.85%和52.91%。

原形上,除普放无线系列产品的出售收好添长外,奕瑞股份其余医疗系列产品出售收好均有所下滑。招股书表现,2019年,奕瑞股份普放有线系列、乳腺系列和放疗系列的出售收好别离为20061万元、406万元和1254万元,较2018年的出售收好别离下滑4.19%、62.13%和8.94%。

更糟糕的是,奕瑞股份现在的出售收好仍所以降矮出售价格来换取的。如图外4所示,2017—2019年,奕瑞股份主要产品的平均出售价格别离为5.88万元/台、5.37万元/台和4.59万元/台,2018年和2019年的产品平均价格降幅别离达8.67%和14.53%。

从详细产品望,一切产品出售价格均展现差别水平下滑,其中普放无线系列产品降幅最大,达16.57%。

时代商学院认为,中央产品价格走势欠安,折射出其产品竞争力仍有待升迁。现在,奕瑞股份在静态产品方面已形成众尺寸、众功能、较为完善的产品线,但在高端静态产品和高性能动态产品方面,该公司产品组织相对单一,产品线与国外竞争对手仍有必定差距,且在工业无损检测、安防检查、放疗等新兴行使市场品牌影响力相对较弱。

就上述答收账款周转率下滑与中央产品价格下跌等有关题目,时代商学院向奕瑞股份发函咨询,但截至发稿对方仍未回复。

posted @ 2020-03-30 22:55 作者:admin  阅读:

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